💊 SPO Озон Фармацевтика $OZPH

Сегодня компания объявила о решении провести SPO, в рамках которого рынку будет предложен пакет акций в размере:

📍от 55 млн шт. до 82 млн шт.

Объем соответствует 5-7,5% от общего количества размещенных акций компании. Общее число акций — 1,099 млрд шт.

Ощущение, что рынок торгует только заголовки новостей, не разбираясь ни в корпоративном событии, ни в параметрах сделки, отреагировав снижением котировок.

Я разобрался в параметрах сделки и считаю, что она позитивно повлияет на деятельность компании по ряду факторов:

📍Структура сделки эквивалентна прямому привлечению средств в капитал компании (cash-in), то есть деньги пойдут непосредственно в компанию.
📍Lock-up период: 90 дней.
📍Цена SPO будет определена по результатам формирования книги заявок. Ожидается, что она не превысит 48 руб., а также цену закрытия основной торговой сессии на Московской бирже 19 июня 2025 года — последнего дня сбора заявок.
📌 Уже с утра, в момент объявления сделки, бумаги предлагались с дисконтом к спотовой цене. Если рынок продолжит рост до конца сбора заявок, то это создаст дополнительный апсайд к целевым ценам аналитиков.

📌 Привлеченные средства пойдут на реализацию утвержденной стратегии развития компании. С точки зрения перспектив у компании:

📍Большой блок нового бизнеса в ОЭЗ Тольятти.
📍Экспортный потенциал продуктов Мабскейла и «Озон Медика».

Но больше всего меня впечатляет, что компания торгуется дешевле условных конкурентов или даже компаний из ИТ-сектора, хотя и стоит дороже уровней IPO. Это подтверждает, что компания честно начала свою публичную жизнь и вышла на IPO относительно дешево.

📈 Если сравнивать с сектором или с условными компаниями роста из IT, то Озон Фармацевтика мало того, что торгуется дешевле, так и стабильно растет, выполняя свои гайденсы (1-й квартал 2025 года):

📍Выручка: 6,9 млрд руб. (+45% г/г).
📍EBITDA: 2,5 млрд руб. (+61% г/г).
📍Чистая прибыль: 1,0 млрд руб. (+28% г/г).

Прогноз менеджмента по темпам роста выручки на год подтвержден — не менее 25%. При этом важно, что компания учитывает сезонность в бизнесе и не раздает завышенных ожиданий. К тому же, несмотря на высокий уровень продаж, компания эффективно работает с дебиторской задолженностью (факторинг), поэтому рабочий капитал практически не изменился.

⬇️ Долговая нагрузка снизилась в 1-м квартале 2025 года, в то время как у некоторых компаний роста она увеличивается (!). В условиях жесткой ДКП это важный фактор.

📎 Итог: Компания демонстрирует высокие темпы роста, превышающие собственные прогнозы, выплачивает дивиденды, а стоит при этом дешевле многих компаний роста.

Покупать со вторички или поучаствовать в SPO — дело ваше, я посмотрю на динамику торгов в последний день и подам заявку (правда, книга может закрыться раньше!), так как цена в рамках SPO не будет превышать рыночную. Это хорошая возможность купить качественную акцию в условиях иррационального поведения инвесторов, которые торгуют по заголовкам.

Залим Сохов - ON FLEEK investing

💊 SPO Озон Фармацевтика $OZPH

Сегодня компания объявила о решении провести SPO, в рамках которого рынку будет предложен пакет акций в размере:

📍от 55 млн шт. до 82 млн шт.

Объем соответствует 5-7,5% от общего количества размещенных акций компании. Общее число акций — 1,099 млрд шт.

Ощущение, что рынок торгует только заголовки новостей, не разбираясь ни в корпоративном событии, ни в параметрах сделки, отреагировав снижением котировок.

Я разобрался в параметрах сделки и считаю, что она позитивно повлияет на деятельность компании по ряду факторов:

📍Структура сделки эквивалентна прямому привлечению средств в капитал компании (cash-in), то есть деньги пойдут непосредственно в компанию.
📍Lock-up период: 90 дней.
📍Цена SPO будет определена по результатам формирования книги заявок. Ожидается, что она не превысит 48 руб., а также цену закрытия основной торговой сессии на Московской бирже 19 июня 2025 года — последнего дня сбора заявок.
📌 Уже с утра, в момент объявления сделки, бумаги предлагались с дисконтом к спотовой цене. Если рынок продолжит рост до конца сбора заявок, то это создаст дополнительный апсайд к целевым ценам аналитиков.

📌 Привлеченные средства пойдут на реализацию утвержденной стратегии развития компании. С точки зрения перспектив у компании:

📍Большой блок нового бизнеса в ОЭЗ Тольятти.
📍Экспортный потенциал продуктов Мабскейла и «Озон Медика».

Но больше всего меня впечатляет, что компания торгуется дешевле условных конкурентов или даже компаний из ИТ-сектора, хотя и стоит дороже уровней IPO. Это подтверждает, что компания честно начала свою публичную жизнь и вышла на IPO относительно дешево.

📈 Если сравнивать с сектором или с условными компаниями роста из IT, то Озон Фармацевтика мало того, что торгуется дешевле, так и стабильно растет, выполняя свои гайденсы (1-й квартал 2025 года):

📍Выручка: 6,9 млрд руб. (+45% г/г).
📍EBITDA: 2,5 млрд руб. (+61% г/г).
📍Чистая прибыль: 1,0 млрд руб. (+28% г/г).

Прогноз менеджмента по темпам роста выручки на год подтвержден — не менее 25%. При этом важно, что компания учитывает сезонность в бизнесе и не раздает завышенных ожиданий. К тому же, несмотря на высокий уровень продаж, компания эффективно работает с дебиторской задолженностью (факторинг), поэтому рабочий капитал практически не изменился.

⬇️ Долговая нагрузка снизилась в 1-м квартале 2025 года, в то время как у некоторых компаний роста она увеличивается (!). В условиях жесткой ДКП это важный фактор.

📎 Итог: Компания демонстрирует высокие темпы роста, превышающие собственные прогнозы, выплачивает дивиденды, а стоит при этом дешевле многих компаний роста.

Покупать со вторички или поучаствовать в SPO — дело ваше, я посмотрю на динамику торгов в последний день и подам заявку (правда, книга может закрыться раньше!), так как цена в рамках SPO не будет превышать рыночную. Это хорошая возможность купить качественную акцию в условиях иррационального поведения инвесторов, которые торгуют по заголовкам.

hottg.com/onfleek419/8643

68.9K viewsJun 17 at 13:58