🏛 ЦБ предлагает оживить рынок конвертируемых облигаций.

Только оживлять можно то, что было живо когда-то. По факту, у нас полноценного рынка и не было никогда.

⛏ Любопытно, что о рынке конвертируемых облигаций начали говорить в последнее время, вот, например, Полюс также заявлял о интересе к конвертируемым облигациям.

На мой взгляд, это отличная новость, так как дает возможность выстраивать различные стратегии:

♥️Направленная стратегия: удерживая облигацию мы получаем купон, но так же можем при определенных условиях конвертировать ее в акцию, то есть поучаствовать в росте акций;
♥️Покрытая стратегия: Так называемый Арбитраж конвертируемых облигаций.

❗️Если кто не знает - основные отличия от классической облигации:

♥️При определенных условиях Облигация может быть конвертирована в Акцию.
♥️Более низкая доходность из-за опциона конвертации;
♥️Чувствительность к цене акции. Когда рыночная цена акции становится выше, то движение облигации и акции начинает коррелировать.

⛏ Например в том же Полюсе ходили слухи о следующих параметрах:

♥️Доходность годовая: 1,8-2,2%;
♥️Опцион сработает при росте цены акций на 40-45%.

👉 Итого: конвертируемые облигации это некий опцион-колл, то есть ставка на рост. Но только в отличие от опциона мы не платим премию продавцу опциону, а наоборот нам платят годовую доходность облигации, которая, как правило, ниже чем у классических облигаций.