Швейцария продает 10-летние облигации с отрицательной доходностью
Финансовые рынки вошли в новую эру: Швейцария стала первой страной, разместившей 10-летние государственные облигации с отрицательной доходностью, сообщает The Wall Street Journal. Это означает, что инвесторы добровольно теряют деньги, чтобы вложиться в государственный долг Швейцарии.
По итогам последнего аукциона было размещено облигаций на $391 млн. Доходность по 10-летним бумагам составила 0.055%, хотя всего два месяца назад аналогичные бонды продавались с доходностью 0.011%.
Причина такого феномена — отрицательная ставка Швейцарского национального банка (-0,75%), введённая после отказа от «потолка» курса франка к евро в январе 2015 года. Эти меры направлены на борьбу с чрезмерным укреплением франка и стимулирование экономики.
Зачем инвесторы покупают облигации с убытком
• Надёжность: Швейцария — один из самых стабильных эмитентов в мире.
• Защита капитала: при высокой волатильности на рынках лучше гарантированно потерять 0,05% в год, чем рисковать большими убытками.
• Ставка carry trade: в условиях низких или отрицательных ставок деньги паркуются в «убежищах» даже под минусовую доходность.
• Ожидания дефляции: если цены падают, реальная доходность остаётся положительной.
По данным Bank of America, 25% всех гособлигаций Европы уже имеют отрицательную доходность — в основном краткосрочные. Теперь «минус» проник и в долгие облигации.
Около ЦБ
>>Click here to continue<<