TG Telegram Group & Channel
MMI MARKET SENTIMENT INDEX | United States America (US)
Create: Update:

ФРС, как и ожидалось, объявила о начале сокращения программы покупки активов. С середины ноября она будет сокращена на $15 млрд в месяц (сейчас ФРС ежемесячно покупает облигации на $120 млрд) и завершена к середине 2022г. Никаких сигналов для рынков в отношении сроков повышения ставок не прозвучало. Ниже – основные моменты из пресс-конференции председателя ФРС (цитаты: Reuters)

ЧТО СКАЗАЛ ПАУЭЛЛ

Об экономике
• РОСТ РЕАЛЬНОГО ВВП ОТЧЕТЛИВО ЗАМЕДЛИЛСЯ
• COVID ЗАДЕРЖИВАЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
СПРОС ОСТАЕТСЯ ОЧЕНЬ СИЛЬНЫМ
• ПО МЕРЕ ОТСТУПЛЕНИЯ COVID, РОСТ ЭКОНОМИКИ УСКОРИТСЯ В ТЕКУЩЕМ КВАРТАЛЕ
• МЫ ОЖИДАЕМ СИЛЬНОГО РОСТА ЭКОНОМИКИ В ТЕКУЩЕМ ГОДУ
• ТЕМПЫ УЛУЧШЕНИЯ РЫНКА ТРУДА ЗАМЕДЛИЛИСЬ
• МЫ МОЖЕМ ДОСТИЧЬ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ К СЕРЕДИНЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА

Об инфляции
• ДИСБАЛАНСЫ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И СПРОСА В ЗНАЧИТЕЛЬНОЙ СТЕПЕНИ ОТВЕТСТВЕННЫ ЗА СУЩЕСТВЕННЫЙ РОСТ ЦЕН
• НАБЛЮДАЕМАЯ НАМИ ИНФЛЯЦИЯ СВЯЗАНА С БУТЫЛОЧНЫМИ ГОРЛЫШКАМИ И СИЛЬНЫМ СПРОСОМ
ЭФФЕКТ "БУТЫЛОЧНОГО ГОРЛЫШКА" ПРОДЛИТСЯ ДОЛЬШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ДРАЙВЕРЫ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО ОТНОСЯТСЯ К СВЯЗАННЫМ С COVID ФАКТОРАМ
• НАШИ ИНСТРУМЕНТЫ НЕ МОГУТ СМЯГЧИТЬ ОГРАНИЧЕНИЯ В ПОСТАВКАХ
• МЫ СЧИТАЕМ, ЧТО ЭКОНОМИКА СКОРРЕКТИРУЕТ ДИСБАЛАНСЫ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И СПРОСА, И ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛИТСЯ
• ГЛОБАЛЬНЫЕ ЦЕПОЧКИ ПОСТАВОК ВЕРНУТСЯ В НОРМАЛЬНОЕ СОСТОЯНИЕ, НО СРОКИ НЕ ОПРЕДЕЛЕНЫ
• ЕСЛИ МЫ УВИДИМ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ УСТОЙЧИВО ДЕРЖИТСЯ ЗА УРОВНЕМ, КОТОРЫЙ НАМ НУЖЕН, МЫ СКОРРЕКТИРУЕМ ПОЛИТИКУ
• ДОЛЖНЫ УВИДЕТЬ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ ВО 2 КВ ИЛИ В 3 КВ
• УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ, КОТОРЫЙ МЫ НАБЛЮДАЕМ СЕЙЧАС, НИ В КОЕЙ МЕРЕ НЕ СООТВЕТСТВУЕТ ЦЕНОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ

О завершении покупки активов (тейперинг) и повышении ставки
ТЕЙПЕРИНГ ЗАВЕРШИТСЯ В СЕРЕДИНЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• НЕОБХОДИМОСТЬ В ДАЛЬНЕЙШИХ СТИМУЛАХ СЕЙЧАС НАМНОГО НИЖЕ, ЧЕМ БЫЛА В 2013 Г ВО ВРЕМЯ ПРЕДЫДУЩЕГО ТЕЙПЕРИНГА
• НЫНЕШНИЙ ТЕЙПЕРИНГ ПРОИСХОДИТ РАНЬШЕ И БЫСТРЕЕ, ОТЧАСТИ ПОТОМУ, ЧТО МЫ ВИДИМ УСКОРЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ
• ДАЖЕ ПОСЛЕ ТОГО, КАК НАШ БАЛАНС ПЕРЕСТАНЕТ РАСТИ, НАШИ ВЛОЖЕНИЯ ПОДДЕРЖАТ ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ
• РЕШЕНИЕ О ТЕЙПЕРИНГЕ НЕ ДАЕТ ПРЯМОГО СИГНАЛА О МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКЕ
• ПРИШЛО ВРЕМЯ ДЛЯ ТЕЙПЕРИНГА, ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК ВРЕМЯ НЕ ПРИШЛО
• МЫ МОЖЕМ БЫТЬ ТЕРПЕЛИВЫМИ В ОТНОШЕНИИ СТАВОК
• СЕЙЧАС НЕ ВРЕМЯ ПОВЫШАТЬ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ, ПОТОМУ ЧТО МЫ ХОТИМ ДАТЬ РЫНКУ ТРУДА ВРЕМЯ ИСЦЕЛИТЬСЯ
• МЫ НЕ СДАЛИ ТЕСТ НА НАЧАЛО ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК, ПОТОМУ ЧТО ЕЩЕ НЕ ДОСТИГЛИ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ

=============
ФРС продолжает придерживаться мантры о временном характере инфляции, ожидая, что всё как-то само собой рассосется. Долгосрочные последствия такой политики могут быть печальными. Сейчас же, приходится констатировать, что «музыка играет (хотя диджей чуть-чуть приглушил звук), и танцы продолжаются»

ФРС, как и ожидалось, объявила о начале сокращения программы покупки активов. С середины ноября она будет сокращена на $15 млрд в месяц (сейчас ФРС ежемесячно покупает облигации на $120 млрд) и завершена к середине 2022г. Никаких сигналов для рынков в отношении сроков повышения ставок не прозвучало. Ниже – основные моменты из пресс-конференции председателя ФРС (цитаты: Reuters)

ЧТО СКАЗАЛ ПАУЭЛЛ

Об экономике
• РОСТ РЕАЛЬНОГО ВВП ОТЧЕТЛИВО ЗАМЕДЛИЛСЯ
• COVID ЗАДЕРЖИВАЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
СПРОС ОСТАЕТСЯ ОЧЕНЬ СИЛЬНЫМ
• ПО МЕРЕ ОТСТУПЛЕНИЯ COVID, РОСТ ЭКОНОМИКИ УСКОРИТСЯ В ТЕКУЩЕМ КВАРТАЛЕ
• МЫ ОЖИДАЕМ СИЛЬНОГО РОСТА ЭКОНОМИКИ В ТЕКУЩЕМ ГОДУ
• ТЕМПЫ УЛУЧШЕНИЯ РЫНКА ТРУДА ЗАМЕДЛИЛИСЬ
• МЫ МОЖЕМ ДОСТИЧЬ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ К СЕРЕДИНЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА

Об инфляции
• ДИСБАЛАНСЫ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И СПРОСА В ЗНАЧИТЕЛЬНОЙ СТЕПЕНИ ОТВЕТСТВЕННЫ ЗА СУЩЕСТВЕННЫЙ РОСТ ЦЕН
• НАБЛЮДАЕМАЯ НАМИ ИНФЛЯЦИЯ СВЯЗАНА С БУТЫЛОЧНЫМИ ГОРЛЫШКАМИ И СИЛЬНЫМ СПРОСОМ
ЭФФЕКТ "БУТЫЛОЧНОГО ГОРЛЫШКА" ПРОДЛИТСЯ ДОЛЬШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ДРАЙВЕРЫ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО ОТНОСЯТСЯ К СВЯЗАННЫМ С COVID ФАКТОРАМ
• НАШИ ИНСТРУМЕНТЫ НЕ МОГУТ СМЯГЧИТЬ ОГРАНИЧЕНИЯ В ПОСТАВКАХ
• МЫ СЧИТАЕМ, ЧТО ЭКОНОМИКА СКОРРЕКТИРУЕТ ДИСБАЛАНСЫ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И СПРОСА, И ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛИТСЯ
• ГЛОБАЛЬНЫЕ ЦЕПОЧКИ ПОСТАВОК ВЕРНУТСЯ В НОРМАЛЬНОЕ СОСТОЯНИЕ, НО СРОКИ НЕ ОПРЕДЕЛЕНЫ
• ЕСЛИ МЫ УВИДИМ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ УСТОЙЧИВО ДЕРЖИТСЯ ЗА УРОВНЕМ, КОТОРЫЙ НАМ НУЖЕН, МЫ СКОРРЕКТИРУЕМ ПОЛИТИКУ
• ДОЛЖНЫ УВИДЕТЬ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ ВО 2 КВ ИЛИ В 3 КВ
• УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ, КОТОРЫЙ МЫ НАБЛЮДАЕМ СЕЙЧАС, НИ В КОЕЙ МЕРЕ НЕ СООТВЕТСТВУЕТ ЦЕНОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ

О завершении покупки активов (тейперинг) и повышении ставки
ТЕЙПЕРИНГ ЗАВЕРШИТСЯ В СЕРЕДИНЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• НЕОБХОДИМОСТЬ В ДАЛЬНЕЙШИХ СТИМУЛАХ СЕЙЧАС НАМНОГО НИЖЕ, ЧЕМ БЫЛА В 2013 Г ВО ВРЕМЯ ПРЕДЫДУЩЕГО ТЕЙПЕРИНГА
• НЫНЕШНИЙ ТЕЙПЕРИНГ ПРОИСХОДИТ РАНЬШЕ И БЫСТРЕЕ, ОТЧАСТИ ПОТОМУ, ЧТО МЫ ВИДИМ УСКОРЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ
• ДАЖЕ ПОСЛЕ ТОГО, КАК НАШ БАЛАНС ПЕРЕСТАНЕТ РАСТИ, НАШИ ВЛОЖЕНИЯ ПОДДЕРЖАТ ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ
• РЕШЕНИЕ О ТЕЙПЕРИНГЕ НЕ ДАЕТ ПРЯМОГО СИГНАЛА О МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКЕ
• ПРИШЛО ВРЕМЯ ДЛЯ ТЕЙПЕРИНГА, ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК ВРЕМЯ НЕ ПРИШЛО
• МЫ МОЖЕМ БЫТЬ ТЕРПЕЛИВЫМИ В ОТНОШЕНИИ СТАВОК
• СЕЙЧАС НЕ ВРЕМЯ ПОВЫШАТЬ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ, ПОТОМУ ЧТО МЫ ХОТИМ ДАТЬ РЫНКУ ТРУДА ВРЕМЯ ИСЦЕЛИТЬСЯ
• МЫ НЕ СДАЛИ ТЕСТ НА НАЧАЛО ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК, ПОТОМУ ЧТО ЕЩЕ НЕ ДОСТИГЛИ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ

=============
ФРС продолжает придерживаться мантры о временном характере инфляции, ожидая, что всё как-то само собой рассосется. Долгосрочные последствия такой политики могут быть печальными. Сейчас же, приходится констатировать, что «музыка играет (хотя диджей чуть-чуть приглушил звук), и танцы продолжаются»


>>Click here to continue<<

MMI MARKET SENTIMENT INDEX




Share with your best friend
VIEW MORE

United States America Popular Telegram Group (US)