Полюс: облигации в юанях
🗓 Срок - 5 лет
💰 Валюта - CNY
⏰ Сбор заявок - 23 августа
Полюс - входит в топ-5 мировых золотодобывающих компаний. Обладает самыми большими запасами золота. Активы расположены только в России.
Почему это интересно?
🔹Возможность получить долговой инструмент с экспозиций на юань.
🔹Минимум инфраструктурных рисков - облигации по российскому праву на Мосбирже
🔹Высокая прибыльность. Рентабельность EBITDA - 71% в 2021 г.
🔹 Низкий долг. Долг/ скорр.EBITDA - 0,6x на конец 2021 г.
🔹 Дебютный выпуск облигаций в юанях на внутреннем рынке, вероятно, обеспечит дополнительную премию в доходности.
Наши ожидания:
Бонды в юанях Русала торгуются с доходностью 3,3% годовых к оферте через 2 года.
Более высокая доходность и кредитное качество Полюса поддержат высокий спрос на размещении.
Допускаем, что итоговая доходность выпуска может сформироваться на уровне 3,6-3,8% годовых.
>>Click here to continue<<