Варшавская фондовая биржа подписала предварительное соглашение о приобретении Армянской фондовой биржи (https://bit.ly/2RHnP0N). Это интересная новость с точки зрения долгосрочных перспектив развития Белорусской валютно-фондовой биржи, поскольку фондовые рынки Беларуси и Армении во многом похожи, в частности:

1. Уровень развития рынков Беларуси и Армении схож: у обоих рынков низкая ликвидность, доминирует внебиржевой рынок, отсутствует фондовый индекс.

2. Схожи и финансовые показатели фондовых бирж – прибыль Армянской фондовой биржи в 2019 году составила около 350 тысяч долларов, прибыль Белорусской валютно-фондовой биржи – чуть более 400 тысяч долларов (по текущим курсам).

Таким образом, теоретически интерес у иностранных инвесторов к Белорусской валютно-фондовой бирже вполне может быть (естественно, для этого в стране должны произойти существенные изменения – как политические, так и экономические). Среди наиболее очевидных покупателей – Варшавская фондовая биржа, а также американская биржа Nasdaq (владеющая биржами всех стран Прибалтики и ранее владевшая Армянской биржей). Вряд ли за биржу удастся выручить существенную сумму – Армянская биржа (со сходными финансовыми показателями) по предварительным условиям сделки оценена во всего $1.6 млн. Однако такая сделка имела бы существенные преимущества для развития фондового рынка:

1. Опыт и компетенции в развитии биржи. Варшавская биржа выросла c нуля в 1991 до крупнейшей биржи в Восточной Европе с суммарной капитализацией торгуемых компаний в более чем $200 млрд. и статусом развитого фондового рынка по оценке крупнейших провайдеров биржевых индексов (FTSE Russell).

2. Существенное облегчение выхода крупнейших белорусских компаний на Варшавскую биржу (одновременно с Белорусской). Это увеличило бы спрос на их акции, поскольку для многих крупных инвесторов белорусский рынок акции будет все еще слишком мал.

3. Возможность использования более современных технологий и ноу-хау (трейдинговая платформа, коммуникация с инвесторами и т. д.).

Безусловно, при нынешней ситуации в стране это невозможно. При практически полном отсутствии приватизации, а также сохранении архаичных законов (вроде преимущественного права исполкомов на покупку акции ряда предприятий) биржа не может адекватно развиваться. Поэтому пока что Белорусской бирже только и остается, что имитировать бурную деятельность, создавая котировальные листы (что не имеет особого смысла без существенного повышения количества акций, которые могут свободно обращаться на бирже) и заключая договоры о сотрудничестве с такими же малоразвитыми биржами (вроде Кыргызской). Но всё может – и должно – быть иначе.

Belarus_Finance

Варшавская фондовая биржа подписала предварительное соглашение о приобретении Армянской фондовой биржи (https://bit.ly/2RHnP0N). Это интересная новость с точки зрения долгосрочных перспектив развития Белорусской валютно-фондовой биржи, поскольку фондовые рынки Беларуси и Армении во многом похожи, в частности:

1. Уровень развития рынков Беларуси и Армении схож: у обоих рынков низкая ликвидность, доминирует внебиржевой рынок, отсутствует фондовый индекс.

2. Схожи и финансовые показатели фондовых бирж – прибыль Армянской фондовой биржи в 2019 году составила около 350 тысяч долларов, прибыль Белорусской валютно-фондовой биржи – чуть более 400 тысяч долларов (по текущим курсам).

Таким образом, теоретически интерес у иностранных инвесторов к Белорусской валютно-фондовой бирже вполне может быть (естественно, для этого в стране должны произойти существенные изменения – как политические, так и экономические). Среди наиболее очевидных покупателей – Варшавская фондовая биржа, а также американская биржа Nasdaq (владеющая биржами всех стран Прибалтики и ранее владевшая Армянской биржей). Вряд ли за биржу удастся выручить существенную сумму – Армянская биржа (со сходными финансовыми показателями) по предварительным условиям сделки оценена во всего $1.6 млн. Однако такая сделка имела бы существенные преимущества для развития фондового рынка:

1. Опыт и компетенции в развитии биржи. Варшавская биржа выросла c нуля в 1991 до крупнейшей биржи в Восточной Европе с суммарной капитализацией торгуемых компаний в более чем $200 млрд. и статусом развитого фондового рынка по оценке крупнейших провайдеров биржевых индексов (FTSE Russell).

2. Существенное облегчение выхода крупнейших белорусских компаний на Варшавскую биржу (одновременно с Белорусской). Это увеличило бы спрос на их акции, поскольку для многих крупных инвесторов белорусский рынок акции будет все еще слишком мал.

3. Возможность использования более современных технологий и ноу-хау (трейдинговая платформа, коммуникация с инвесторами и т. д.).

Безусловно, при нынешней ситуации в стране это невозможно. При практически полном отсутствии приватизации, а также сохранении архаичных законов (вроде преимущественного права исполкомов на покупку акции ряда предприятий) биржа не может адекватно развиваться. Поэтому пока что Белорусской бирже только и остается, что имитировать бурную деятельность, создавая котировальные листы (что не имеет особого смысла без существенного повышения количества акций, которые могут свободно обращаться на бирже) и заключая договоры о сотрудничестве с такими же малоразвитыми биржами (вроде Кыргызской). Но всё может – и должно – быть иначе.

hottg.com/belarus_finance/61

6.4K viewsSep 19, 2020 at 18:59