Очередные планы обновления пенсионной системы - хороший повод тезисно высказаться - тем более, что реальная пенсионная реформа неизбежно должна быть связана с финансовыми инструментами и финансовым рынком.

1. Ключевых аспекта предлагаемой реформы два:

(а) накопительный компонет добровольный (по крайней мере формально).

(б) дополнительные взносы со стороны работодателя компенсируются уменьшением выплат в ФСЗН.

2. "Добровольность" накопительной компоненты звучит хорошо, но как показывает опыт наиболее успешно функционирующих пенсионных систем (Нидерланды, Дания, Израиль) - без обязаловки тут не обойтись. Тем более в Беларуси - сложно представить себе, что существенная часть населения добровольно будет делать взносы, учитывая уровень жизни и доверия к финансовой системе и государству. Рискну предположить, что большая часть к этому готовых людей уже и так заключила договоры добровольного пенсионного страхования.

3. С другой стороны, введение обязательного пенсионного компонента может спровоцировать недовольство работников (особенно, опять же, в условиях недоверия к государству) - поэтому объяснимо, почему на такой шаг власти пока не пошли. Впрочем, нельзя исключить вариант, когда "добровольное" окажется "добровольно-принудительным".

4. Попытка сделать так, чтобы нагрузка работодателей не увеличилась, - в принципе правильный шаг. Однако непонятно, за счёт чего будут компенсироваться выпадающие доходы доходы ФСЗН - ведь больше нет ни профицита ФСЗН, ни профицита бюджета, ни планируемых доходов от приватизации - и, пожалуй, не особо предвидится.

5. Ключевой вопрос - формат инвестирования пенсионных накоплений. Будет ли единый пенсионный фонд, который будет управлять ими всеми, - или несколько? А самое главное - куда будут инвестированы эти накопления? Наиболее успешные зарубежные пенсионные фонды имеют огромные и диверсифицированные портфели различных активов по всему миру - будет ли Беларусь ориентироваться на них? Или же все пенсионные средства пойдут на инвестиционные проекты в пределах страны, которые государство посчитает важными, - но с туманными перспективами в плане доходности ("финансирование модернизации 2.0"). Будет ли государство хотя бы пытаться развивать внутренний фондовый рынок "под пенсионные фонды"? Ответов на эти важнейшие (и, боюсь, где-то риторические) вопросы пока что нет.

Belarus_Finance

Очередные планы обновления пенсионной системы - хороший повод тезисно высказаться - тем более, что реальная пенсионная реформа неизбежно должна быть связана с финансовыми инструментами и финансовым рынком.

1. Ключевых аспекта предлагаемой реформы два:

(а) накопительный компонет добровольный (по крайней мере формально).

(б) дополнительные взносы со стороны работодателя компенсируются уменьшением выплат в ФСЗН.

2. "Добровольность" накопительной компоненты звучит хорошо, но как показывает опыт наиболее успешно функционирующих пенсионных систем (Нидерланды, Дания, Израиль) - без обязаловки тут не обойтись. Тем более в Беларуси - сложно представить себе, что существенная часть населения добровольно будет делать взносы, учитывая уровень жизни и доверия к финансовой системе и государству. Рискну предположить, что большая часть к этому готовых людей уже и так заключила договоры добровольного пенсионного страхования.

3. С другой стороны, введение обязательного пенсионного компонента может спровоцировать недовольство работников (особенно, опять же, в условиях недоверия к государству) - поэтому объяснимо, почему на такой шаг власти пока не пошли. Впрочем, нельзя исключить вариант, когда "добровольное" окажется "добровольно-принудительным".

4. Попытка сделать так, чтобы нагрузка работодателей не увеличилась, - в принципе правильный шаг. Однако непонятно, за счёт чего будут компенсироваться выпадающие доходы доходы ФСЗН - ведь больше нет ни профицита ФСЗН, ни профицита бюджета, ни планируемых доходов от приватизации - и, пожалуй, не особо предвидится.

5. Ключевой вопрос - формат инвестирования пенсионных накоплений. Будет ли единый пенсионный фонд, который будет управлять ими всеми, - или несколько? А самое главное - куда будут инвестированы эти накопления? Наиболее успешные зарубежные пенсионные фонды имеют огромные и диверсифицированные портфели различных активов по всему миру - будет ли Беларусь ориентироваться на них? Или же все пенсионные средства пойдут на инвестиционные проекты в пределах страны, которые государство посчитает важными, - но с туманными перспективами в плане доходности ("финансирование модернизации 2.0"). Будет ли государство хотя бы пытаться развивать внутренний фондовый рынок "под пенсионные фонды"? Ответов на эти важнейшие (и, боюсь, где-то риторические) вопросы пока что нет.

hottg.com/belarus_finance/134

6.1K viewsedited  Sep 23, 2021 at 11:10