🥇 ЗОЛОТО - исторический максимум! Есть ли смысл покупать?

Тема роста стоимости золота – одна из наиболее обсуждаемых сейчас. Давайте тоже выскажу своё мнение. Какова диспозиция к настоящему моменту? Жёлтый металл продолжает избиение своих же недавних исторических рекордов. Цена на LME штурмует отметку $2300 за унцию. Это абсолютные исторические пики. Значит, брать золото уже поздно? Слишком дорого? По моему мнению – нет. Почему? Давайте объясню.

Вначале рассмотрим причины текущего ралли. Выделю не все, лишь самые важные на мой взгляд:

✅ Продолжаются покупки со стороны мировых ЦБ. По данным World Gold Council, в январе одни только центробанки разных стран приобрели 39 тонн золота. Это реально много: в 2 раза больше, чем в декабре 2023 г. Основные покупатели — ЦБ Турции, Народный банк Китая и Резервный банк Индии.

Январь стал восьмым месяцем подряд чистых покупок золота центробанками (т.е. общий объём купленного ими золота превысил объём реализованного с балансов). Предполагаю, что в феврале и марте объёмы покупок также были высокими. Просто пока по этим месяцам нет статистики, но она вскоре появится.

Россия в этой общей тенденции пока держится особняком (но нам не привыкать!). ЦБ РФ в январе стал единственным крупным регулятором запасы которого сократились (на 3 тонны). Но эта ситуация может выправиться. В феврале Минфин потратил на покупку валюты и золота ₽73,2 млрд. В марте – ₽93,7 млрд. А с 5 апреля по 7 мая на эти цели планируется потратить ₽235,3 млрд.

Как видим, наш Минфин и ЦБ (равно как и другие мировые центробанки) глобально в золото верят и готовы покупать, поддерживая спрос.

✅ Ожидание снижения ставки ФРС. Теоретически повышение ключевой ставки укрепляет доллар и вызывает рост доходности депозитов и казначейских облигаций США, делая эти защитные инструменты более привлекательными для инвесторов. При снижении ставки происходит всё ровно наоборот и золото растёт. В исторической ретроспективе это не всегда срабатывало (потому что к этому часто примешиваются другие факторы), но рынок верит в эту закономерность и «закладывается» под неё.

✅ Нестабильная политическая ситуация в мире. Тут и комментировать нечего. Откройте любую ленту новостей и станет понятно, что я имею в виду. Иногда хочется стать 🏴‍☠️ Билли Бонсом, который, как известно, новостей не читал, но зато точно знал, где зарыто золото капитана Флинта.

Получается, золото и дальше будет расти в цене? Да, но с оговорками. По моему мнению, в долгосрочной перспективе рост должен быть (не вижу чего-то, что может ему помешать). Рост этот скорее всего будет идти рывками. Например, как только появится уверенность, что смягчение политики ФРС начнётся вот-вот (вероятно, нас это ждёт ближе к июню), золото может пойти в рост, оценочно на +10% даже от текущего уровня. Но на более коротких отрезках вполне вероятна коррекция. Всё же часть из тех, кто брал золото, скажем, в январе, наверняка захотят зафиксировать прибыль на текущих максимальных уровнях.

Тем не менее, пока Центробанки покупают металл, ставки снижаются (пока ещё нет, но этого ждут) и все кругом бряцают оружием – всё это формирует идеальную среду для долгосрочного роста цены золота.

Ещё один момент для отечественных инвесторов. Раньше от ослабления рубля и высокой инфляции большинство страховалось долларом. Сейчас у нас эпоха дедолларизации экономики, а американская валюта теперь «фу, токсично!».

В таких условиях золото стало относительно надежным убежищем от волатильности курсов валют по отношению к рублю. Думаю, все понимают, что мировые цены на металл могут не измениться, но если вы инвестируете в золото в ₽, то вы зарабатываете (вернее, защищаетесь, компенсируете потери) когда ₽ слабеет к доллару и другим валютам.

Поэтому, если вы верите в сценарий ослабления рубля (а такой сценарий я считаю весьма вероятным), то ставка на золото – это понятный и логичный шаг с вашей стороны.

Продолжение🔻