Статусы по редомициляциям

Редомициляции нужны, редомициляции важны. Это стало аксиомой для российских инвесторов. Зафиксируем, как идут дела с переездом по самым знаковым именам.

TCS GROUP
Акционеры приняли решение о перерегистрации компании с Кипра в РФ. Вчера ЦБ зарегистрировал выпуск акций МКПАО «ТКС Холдинг»: юрлица, которое было создано в рамках указанной процедуры и бумаги которого «заместят» расписки TCS GROUP на Мосбирже.

Мосбиржа в связи с предстоящей конвертацией ограничила расчёты торгов по распискам TCS GROUP. С сегодняшнего дня по 16.02.2024 г. допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 16.02.2024 г. Последний торговый день в «стакане Т+1» – 15.02.2024 г. Окончательно расписки TCS GROUP перестанут торговаться на Мосбирже 20.02.2024 г.

По заявлению СЕО Тинькоф Банка, процедура перерегистрации/конвертации завершится в конце первого – начале второго квартала.

X5 RETAIL
Инсайдов у меня нет, официальных заявлений пока тоже не было, но я полагаю, что компания будет переезжать в РФ по закону об ЭЗО. Есть надежда, что более детальная информация от компании появится в ближайшее время. 

OZON HOLDINGS
Переезд с Кипра в РФ компания подтвердила ещё в ноябре. Этот факт был ожидаемым. Тем не менее конкретной схемы/решения по переезду до сих пор нет. Полагаю, что компания в обозримой перспективе проведёт собрание акционеров по данному поводу. Если на нём удастся получить 75% голосов акционеров за смену регистрации, то переезд будет «добровольным», при невозможности – по закону об ЭЗО.

YANDEX
Недавно публиковал комментарий по «переезду» данной компании. Немного дополню.

Итак, консорциум инвесторов (действующий через ЗПИФ) купит у Yandex N.V. его долю в МКПАО «Яндекс». Эта сделка будет проходить в два этапа:
1️⃣ За 68% МКПАО будет выплачена сумма эквивалентная ₽230 млрд и до 67,8 млн акций Yandex N.V. Произойдёт это в течение 1п24.

2️⃣ После этого консорциум выкупит оставшиеся 32% МКПАО. За эту долю расплатятся также сочетанием кэша и акций N.V. Этот этап планируется провести в течение 7 недель после завершения первой части.

ВАЖНО: акции МКПАО должны получить листинг на Мосбирже ещё до завершения 1-ого этапа выкупа. Отдельно заявлено, что текущим держателям бумаг N.V. консорциум инвесторов (от имени ЗПИФа) предложит «различные опции по их позициям». Никаких дополнительных деталей нет, но очевидно, что речь идёт о вариантах конвертации расписок N.V. в акции МКПАО.

Какие это могут быть варианты? Полагаю, что во время второй части сделки может быть предложен выкуп бумаг Yandex N.V. или их обмен на акции МКПАО.

Вероятно, обмен более интересен российским акционерам (иностранцы могут сразу «уехать» на счета С). Но у этого варианта есть риск, что количество акций, предложенных к обмену, может быть больше, чем акций российской компании. Т.е. обмен 1 к 1 будет невозможен. Из-за этого могут появиться дополнительные параметры обмена, например, отсечка по минимальному количеству бумаг. Этот риск теоретический, но и его нужно учитывать, тем более что никаких чётких требований к данному предложению, учитывая, что делать его будет не эмитент, в законодательстве не прописано.

Вторая опция – выкуп. Здесь есть понятные риски с тем, что цена выкупа может не соответствовать ожиданиям инвесторов. Например, если брать цену, по которой сам консорциум покупает доли в МКПАО, то получается ₽1400 за акцию. Почему к выкупу может быть применена такая же цена? Потому что за долю в МКПАО консорциум отдаёт в т.ч. расписки N.V., которые сейчас на Мосбирже стоят ≈ ₽3300. Понятно, что консорциуму отдать бумаги по ₽1400 чтобы потом делать выкуп по ₽3300 малоинтересно. Но опять же, это теоретический риск этого варианта. Детали обмена/выкупа неизвестны.

Зато известно, что впоследствии (после второго этапа) бумаги N.V. будут делистингованы с Мосбиржи. Надеюсь, что к этому времени решения, устраивающие нынешних владельцев бумаг N.V. будут найдены и реализованы.