Согласно периодически публикуемой Банком России статистике, российские граждане продолжают владеть значительными валютными сбережениями (прежде всего в долларах США), в том числе в виде наличных денег или депозитов в банках, включая банки-нерезиденты. Но что, если задуматься об альтернативном способе размещения валютных накоплений – облигациях иностранных эмитентов? На какую доходность можно рассчитывать и что сейчас стоит учесть при выборе бумаг в портфель? Давайте разберёмся...
Представим задачу так: у нас есть $500 тыс. (или есть намерение купить валюту на такую сумму). Наша задача – разместить их на горизонт в 1 год в облигации в иностранной валюте.
Что нужно учесть?
В первых числах ноября ФРС США приняла решение сохранить базовую ставку на уровне 5,25-5,5% годовых. При этом регулятор отметил сильный рост ВВП по итогу III квартала и по-прежнему cильный рынок труда. Что это значит? Прежде всего то, что указанные факторы в дальнейшем могут стать причинами для повышения ставок. В официальных заявлениях превалирует ястребиный тон и регулятор прямо указывает, что у него нет уверенности в том, что достаточный ограничительный уровень ДКП уже достигнут.
Но вот рынок трактует прошедшее заседание немного иначе. Инвесторы «видят» признаки окончания цикла повышения ставок в США и закладывают первое понижение уже в середине 2024 г.
Мы полагаем, что неопределённость в вопросе того, будут ли дальше расти ставки, всё ещё очень высокая, что может транслироваться в повышенную волатильность облигаций, особенно на длинной части кривой. Если риторика «высокие ставки надолго» превратиться в скучную реальность, то рынок облигаций неизбежно вновь окажется под давлением.
В связи с этим инвесторам сейчас лучше консервативно смотреть на перспективы рынка и делать выбор в пользу короткой дюрации и высокого кредитного качества. Это позволит существенно снизить волатильность стоимости портфеля.
Пример портфеля облигаций
В наш пример мы включили бумаги с кредитным рейтингом на ниже А- и дюрацией в среднем не выше 1 года. Это позволит инвесторам зафиксировать вложения на 1 год с доходностью 5,6% в эмитентах с высоким кредитным качеством. Пример такого портфеля ниже.
Тикер: UST 0 03/10/2024
Эмитент: UNITED STATES TREASURY
ISIN: US912797GW17
Доходность: 5,35%
Вес: 37%.
Тикер: TOYOM 4,8 10/01/2025
Эмитент: TOYOTA MOTOR CREDIT CORP
ISIN: US89236TKN45
Доходность: 5,62%
Вес: 7%.
Тикер: RDS 2 07/11/2024
Эмитент: SHELL INTERNATIONAL FINANCE BV
ISIN: US822582CC49
Доходность: 5,57%
Вес: 7%.
Тикер: JPM 3,125 23/01/2025
Эмитент: JPMORGAN CHASE & CO
ISIN: US46625HKC33
Доходность: 5,70%
Вес: 7%.
Тикер: TMO 1,215 18/10/2024
Эмитент: THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
ISIN: US883556CS94
Доходность: 5,77%
Вес: 7%.
Тикер: AXP 3 30/10/2024
Эмитент: AMERICAN EXPRESS CO
ISIN: US025816BR90
Доходность: 5,84%
Вес: 7%.
Тикер: GS 5,7 01/11/2024
Эмитент: GOLDMAN SACHS GROUP INC
ISIN: US38141GZV93
Доходность: 6,10%
Вес: 7%.
Тикер: PYPL 2,4 01/10/2024
Эмитент: PAYPAL HOLDINGS INC
ISIN: US70450YAC75
Доходность: 5,83%
Вес 7%.
Тикер: CAT 2,15 08/11/2024
Эмитент: CATERPILLAR FINANCIAL SERVICES CORP
ISIN: US14913Q3B33
Доходность: 5,63%
Вес: 7%.
Тикер: DE 5,525 11/10/2024
Эмитент: JOHN DEERE CAPITAL CORP
ISIN: US24422EVV81
Доходность 5,68%
Вес: 7%.
В текущих условиях безопасные инвестиции в иностранные активы, в частности облигации зарубежных эмитентов, возможны только со счетов, открытых вне России. Напоминаю, что у нас есть партнёр, предлагающий хорошие варианты открытия счетов в Казахстане. Если есть интерес – напишите вашему персональному менеджеру. Он расскажет подробности. Если вы ещё не клиент нашей УК, можете написать мне на
🐳 Удачи и пусть ваши доллары не лежат без дела!
Create: Update:
>>Click here to continue<<
Alfa Wealth
Share with your best friend
VIEW MORE