Настало время выйти из сумрака
Всем привет! Надеюсь, что все читатели живы, здоровы и бодры независимо от своего местонахождения, а также что в вас никто не стреляет, и вы ни в кого не стреляете. В последнее время на канале было небольшое затишье. Причины, думаю, понятны - новости не располагали к написанию постов о высоких материях, а из инвестиционных идей самыми актуальными стали карточки неподсанкционных юрисдикций (кто еще не сделал - last call), крипта (она добралась даже до консервативного меня) и объекты недвижимости за рубежом хоть для аренды, хоть для покупки (а еще объекты недвижимости в России, но отличные от прописки). И тем не менее, жизнь продолжается, так что давайте бегло взглянем, что там в мире (про Россию потом):
▪️ Инфляция. С ней-то как раз все хорошо (хоть с кем-то), в ЕС добило-таки до официальных 10% при промышленной свыше 40%, в США снизилась до 8,3% (и примерно такая же промышленная) на фоне отката цен на нефть, но это еще не учитывает недавнюю историю с ОПЕК и рост цен за баррель.
▪️ Нефтегаз. Здесь сразу 2 мощнейших новости, которые в России оказались затуманены мобилизацией, но с точки зрения остального мира потрясают воображение. Первая - решение ОПЕК снизить добычу сразу на 2 млн баррелей в день. Понятно, что не сразу, понятно, что это общая квота добычи, а физическое снижение будет меньше, и понятно, что взяли с запасом (следующее заседание будет, вроде как, только через полгода теперь) - и все равно, это очень явный сигнал, что ожидается серьезная рецессия, а продавать дорого хочется даже на фоне падения спроса, так что взяли заранее и с лишком. Причем "заранее" получилось еще и за месяц до выборов в США, чего кое-кто явно хотел бы избежать. В сочетании с тем, что сделка с Ираном пока так и не случилась, с Венесуэлой тоже, получается полное комбо. Вторая новость - подрывы Северных потоков. В политику вдаваться не собираюсь, но отмечу, что теперь даже при большом желании договориться ждать восстановления поставок газа придется долго, если это вообще будет возможно. Сегодня вроде говорили, что возможно, а потом сказали - а почему бы не через Турцию. В любом случае, можно констатировать, что ситуация с предложением нефтегаза деградирует форсированными темпами.
▪️ Политика ЦБ. В Англии сломался целый центробанк и врубил-таки QE на фоне обвала гособлигаций и возможного маржинколла пенсионных фондов, несмотря на инфляцию выше 10%. Пока обещают свернуть в пятницу, но вопрос - а что дальше-то? Осталось в мире 2 крепости - ЕЦБ и ФРС. ЕЦБ в течение определенного времени, скорее всего, последует за банком Англии, а вот ФРС, похоже, будет биться до последнего - запас прочности у него выше всех, и капиталы, которым уже почти некуда деваться (не в йену и евро же), текут именно в доллар. К тому же последний отчет по безработице показал все еще более чем сильный рынок труда (безработица вновь вернулась к 3.5%), так что говорить, что ФРС добился рецессии, которая может замедлить инфляцию, пока нельзя от слова совсем. Выводы - деньги не держать в евро, держать в долларах (только не в России), в индексы не инвестировать, брать компании, дешевые по P/FCF, желательно с хорошими дивами и выигрывающие от проблем с нефтегазом. Но мы это и так знали, правда?
В итоге получаем полнейшее подтверждение стагфляционного сценария, о котором писал раньше. Рецессии, конечно, будут, но пока не будут решены проблемы с предложением энергоресурсов (а они, скорее, усугубляются из-за значимого ухудшения геополитики, взрыва газопроводов и из-за нового налогообложения нефтегазовых компаний как минимум в Европе) улучшения ситуации с инфляцией я не жду от слова совсем даже за счет падения спроса (либо оно должно быть просто гигантским).
P.S. Единственный позитивный момент в последних событиях - то, что горизонтальные связи и взаимовыручка крепнут как никогда до этого. Так что если вам нужна помощь, или есть идеи по проектам, или просто хочется поговорить - пишите не раздумывая, всем welcome.
@ArtInvests
>>Click here to continue<<