В 2024 году половина новых городских автобусов в ЕС имели нулевой уровень выбросов, что делает городские автобусы одним из первых примеров успеха Европейского зелёного соглашения.
Лидеры, как всегда в разного рода начинаниях, страны Северной Европы, где новый автобусный парк на 100% - электрический.
Наибольшие улучшения в 2024 году наблюдались в Эстонии: 84% новых городских автобусов — аккумуляторные. Однако, если посмотреть на последние четыре года, то Нидерланды выходят на первое место: с 2021 года менее 1% новых городских автобусов работают на дизельном топливе.

В России Москва идёт по стопам этого «позеленения» общественного наземного транспорта, увеличивая парк электробусов (а также развивая трамвайную сеть).

Интересная заметка о том, как ментальные особенности общества влияют не только жизнь отдельных индивидуумов, но и на экономическое устройство страны в целом.

Вообще всем интересующимся Ближним Востоком стоит обратить внимание на канал Александра Каргина. Он выгодно отличается непредвзятостью суждений и желанием реально разобраться в происходящем.

https://hottg.com/karginizm/9415

Надо запомнить всё чаще упоминаемый термин – truflation, в вольном переводе «правдивые данные».
Обычно truflation базируется на альтернативной методологии измерения инфляции.
В США популярен такой ревизионизм (но и в России критиков методологии Росстата тоже хватает). Многие немейнстримные экономисты недовольны тем, что в корзину измерения инфляции не включаются (и не исключаются) те или иные товары и услуги.
Но и мейнстримные экономисты всё чаще используют truflation (сейчас по ним «правдивая» инфляция в США составляет 1,2%).

В марте объем выданных кредитов физическим лицам составил 610,6 млрд рублей, что на 53,0% ниже, чем в марте 2024 года, по данным Frank RG.
Объём выдач ипотечных кредитов составил 248,7 млрд руб., что на 43,7% ниже марта 2024.

Март считается «полноценным» месяцем из 31 дня, в отличие от праздничного января и укороченного февраля. И данные по кредитованию не впечатляют. Например, как при месячной выдаче в 250 млрд руб. можно рассчитывать выполнить план ЦБ по годовой ипотеке на 4 трлн руб.?
Также пока мы не видим, чтобы такое сильное сокращение кредитования остановило бы инфляцию.

Bloomberg Commodity Spot Index за 2 дня упал почти на 7% - это сильнейшее 2-дневное падение за 14 лет. Западные аналитики всё больше делают ставку на снижение цен не только на акции, но и почти на все сырьевые товары. Можем ли мы вскоре увидеть кризис, подобный тому, что был в 2008 году? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Независимый финансовый советник Сергей Кикевич:

Уже несколько лет подряд аналитики говорят, что имеются признаки перекупленности многих активов, связанные в том числе и неоправданными ожиданиями от эффекта искусственного интеллекта. Действительно, сегодняшние события могут превратиться в кризис, который на самом деле рискует оказаться более сильным, чем в 2008 году. С 2008 года весь мировой финансовый рынок сталкивался лишь с небольшими встрясками. Это нельзя было назвать в полной мере финансовыми кризисами. Теперь же мы можем оказаться фактически накануне огромного коллапса, который приведёт к падениям, скажем, выше 50% и не только в акциях. Это, конечно, затронет и коммодитиз, и недвижимость, и даже, скорее всего, значительное количество облигаций.

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:

Главная интрига, которая, скорее всего и определит масштаб падения рынков в ответ на пошлины Трампа - как долго продлится период высоких пошлин. Пока сохраняются высокие ожидания того, что серия взаимных компромиссов сильно снизит размер пошлин. Если компромисс будет достигнут достаточно быстро (несколько недель), рынки не успеют сильно упасть и масштаб кризиса будет много меньше, чем в 2008 году.
Если же период высоких пошлин продлится долго (годы) - мировую экономику ждет болезненная перестройка, и потрясения 2008 года на этом фоне покажутся небольшими.

Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:

Это тревожный сигнал для всей мировой экономики. Для России это чревато снижением экспортных доходов и давлением на рубль, хотя повторение 2008 года пока маловероятно — нет системного триггера, скорее рукотворная коррекция после перегрева. Западные инвесторы видят риски в жёсткой политике центробанков, замедлении Китая и геополитике.
Кризис 2008 года запустил банковский коллапс, сейчас же на экономики давят долги, инфляция и сбои поставок. Дальнейшее падение цен на сырье может привести к рецессии, но пока это лишь симптом. Для российского правительства в этих условиях необходимо сократить расходы и дефицит бюджета, а экономике важно ускорить диверсификацию с опорой на имеющиеся резервы.

(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)
Управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст" Дмитрий Целищев:

Вряд ли мы увидим подобие кризиса 2008 года, текущая коррекция рынков выглядит управляемой с предсказуемым итогом. Однако, как долго продлится падение рынков и индексов - будет сильно зависеть от итогов переговоров администрации Трампа с руководством стран-партнеров и достижении ими договоренностей о новых правилах взаимной торговли.

Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:

Рынок панически реагирует на пошлины, введенные Трампом. Поэтому падают цены на все товары. Обычно паника проходит за пару недель, поэтому к концу апреля мы увидим более нормальные цены. Вероятность рецессии в США сейчас оценивается как высокая. В случае наступления рецессии, это ударит по всем сырьевым товарам.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

Краткосрочная волатильность сырьевых цен может отражать высокий уровень неопределённости и большой объём спекулятивных операций. Однако появляются первые оценки последствий решений Трампа для темпов глобального экономического роста. Пошлины могут стоить миру до 1% роста ВВП, по сравнению с ранее ожидавшейся траекторией. Ряд экономик, включая, возможно, и сами США, могут оказаться в рецессии - как из-за роста цен, так и из-за разрушения цепочек поставок. Это начинает выглядеть все более вероятным на фоне ответных ограничений со стороны Китая. Настораживает падение цен на медь - цены именно на этот металл обычно служат хорошим индикатором будущей инвестиционной активности. Но каждый кризис развивается по-своему. И ситуация от 2008 г. существенно отличается. Экономики Китая и ряда других развивающихся стран за прошедшие годы росли заметно быстрее, чем экономики стран развитых, повысился их уровень диверсификации и устойчивости. И хотя в самих США сейчас нет таких проблем, как навес низкокачественных ипотечных кредитов, показательно, что в этот раз доллар к ряду мировых валют ослаб, а не вырос. В 2008-м долг США составлял лишь около 60% ВВП, а не 100%, как сейчас, что инвесторы тоже учитывают. Если динамика экономики Китая, а также Индии и других крупных развивающихся стран пострадает не сильно, то и последствия для сырьевых рынков будут не столь критичны.

Недавно мы делали ставку, успеет ли картофель до нового урожая (в начале июля) подорожать на 150%?
https://hottg.com/proeconomics/16552
И вот этот продукт в начале апреля ещё приблизился к цели: год к году он подорожал на 139%. Неделю назад удорожание было на 131%.

Исследователи из АБ-Центра обращают внимание на то, что начинает разгоняться и стоимость хлеба, ещё одного базового вида продовольствия. Год к году хлеб в рознице подорожал на 16-17%. Особенно критичным выглядит рост стоимости ржи, +80,6% год к году.

С 1 сентября 2025 года в России вступает в силу революционный закон, который поставит заслон навязчивым услугам и скрытым платежам. Закон уже получил президентскую подпись, а глава правительства РФ Михаил Мишустин подчеркнул, что инициатива усилит защиту прав потребителей и поддержит предпринимателей, не использующих уловки.

Правило простое: никаких автоматических галочек и навязанных услуг. Теперь для любой дополнительной услуги — будь то страховка или подписка — продавцы обязаны получить письменное согласие клиента. Нарушителей ждут внушительные штрафы до 40 тысяч рублей.

Мишустин отметил, что такие меры нужны, чтобы остановить уловки вроде «одного клика», из-за которого расходы людей незаметно растут. Например, в 2024 году Роспотребнадзор зафиксировал тысячи жалоб на подобные практики — от авиабилетов до автосалонов. Новый закон меняет правила игры: если услуга навязана, клиент может отказаться её оплачивать, а деньги должны быть возвращены в течение трех дней.

Глава ЦБ Набиуллина предложила ужесточить санкции для банков, чтобы окончательно искоренить практику незаконных списаний. Статистика обнадеживает: уже сейчас 97% споров решаются в пользу потребителей.

Мишустин подчеркивает: закон — не только о защите клиентов, но и о поддержке честного бизнеса. Это сигнал рынку: уважение к потребителю — главное конкурентное преимущество. И новые правила здесь превращают потребительское право из формальности в реальный инструмент защиты. Россия делает шаг к прозрачному и справедливому сервису, где клиент — король.

Судя по всему, российская промышленность достигла «потолка».
Дмитрий Белоусов из ЦМАКП (на годовом общем собрании Свердловского областного Союза промышленников и предпринимателей, 4 апреля 2025):

«Загрузка производственных мощностей, согласно опросам бизнеса, в целом по экономике стабилизировалась на уровне чуть выше 80%. В добыче полезных ископаемых загрузка взросла до «почти беспрецедентных» 82% (сезонность устранена). Потенциал дозагрузки минимален (если максимально возможным считать 85%) - впрочем, и пространства значимого наращивания производства в условиях санкционного давления тоже не просматривается.
В обрабатывающей промышленности уровень загрузки быстро снижается, до 74%».

Последний факт про «обработку» может нам говорить о том, что и в ВПК достигнут предел роста (либо власти начинают плавное снижение выпуска в ВПК в преддверии возможного перемирия).
Для дальнейшего роста, грубо говоря, надо строить новые заводы, а для этого нужно импортное оборудование и технологии, и по большей части из санкционных стран, а это сегодня почти не выполнимо.

Хороший пример, как сегодня устроена международная кооперация в технологичных продуктах.
Из-за тарифов теперь взлетит и конечная стоимость самолётов Боинг.

Это ещё и дополнительный пример для российских авиастроителей: технологическая автаркия в их отрасли – невозможна.

Счастливые кризисов не замечают.
В ближайшие дни скорее всего швейцарские госбумаги станут с отрицательной доходностью.
Время от времени швейцарский ЦБ применяет отрицательную ключевую ставку и добивается околонулевой доходности госбумаг.
Основной целью отрицательных процентных ставок является снижение инвестиционной привлекательности франка и, таким образом, стремление отпугнуть иностранных инвесторов от инвестирования в швейцарскую валюту.

Объём предложения вторичного жилья в Москве в марте составил 37 тыс. объектов. По сравнению с предыдущим месяцем прирост составил почти 3%, по данным «Миэль».
Но в целом предложение вторичных квартир невелико, на уровне 2021 года, и это помогает удерживать цены от падения. Динамика стоимости квартир на вторичном рынке держится на околонулевом уровне.

Прогноз Дмитрия Белоусова из ЦМАКП на ближайшие два-три года (из его выступления на годовом общем собрании Свердловского областного Союза промышленников и предпринимателей, 4 апреля 2025):
Минусы для России:
- новая администрация США: - «бурите, бурите, бурите!» – риск скачка предложения нефти и газа, падения цен (снижение цен «за галлон» - важное социальное обязательство), вытеснения российских производителей с политически нейтральных рынков;
- жёсткие переговоры, «санкции как оружие» - риск введения дополнительных ограничений против внешней торговли и финансов - сильные предложения для Индии: новый формат глобальной ценовой конкуренции? А поскольку при дестабилизации валютного рынка Банк России повышает ставку (о чём Э.С. Набиуллина и предупредила в Госдуме – ставку в 2025 г. будут снижать «в отсутствие внешних шоков» - значит, в наличие шоков повысят?) – повышаются финансовые риски.

- после успешного завершения СВО возникает риск чрезмерной фискальной консолидации (уже начинается?), с соответствующими рисками со стороны сжатия макроспроса (риск «послевоенной рецессии», если не удастся конверсия и быстрое наращивание производства современной качественной гражданской продукции);
- есть риск волны отложенных из-за недоступного импорта инвестпроектов – скачок импорта и курса доллара?

- в условиях высоких процентных ставок накопили «навес сбережений» – но как его конвертировать в инвестиции? (потому что скачок потребительского спроса раскачает инфляцию…накопительные схемы приобретения жилья, автомобилей? фининвестиции?)

Плюсы для России?
- рост спроса на энергоносители и редкоземельные металлы, связанный с развитием «цифровой экономики», искусственного интеллекта и в целом новых индустриализующихся стран;
- к середине 2026 г., скорее всего, завершится выстраивание новой внешнеторговой инфраструктуры и кооперационных связей;

- возвратившиеся ветераны СВО, в силу пассионарности (сами выбрали свой путь… + нобилезация) и наличия «финансовой подушки» становятся активом ускоренного развития – и в бизнесе, и в обществе… удастся ли не растерять импульс? Впереди – «послевоенный» бум рождаемости и спроса на жилье / ТДП. Как его максимально «растянуть» (опыт США после Второй мировой войны)?.. Учитывая, что «рождаемость любит жильё и не любит долги» (+надёжность доходов);

- возник «малый ОПК». Пока - ресурс для решения многих частных нишевых задач («песочницы задач»? Арктика?). Как масштабировать, каковы институты? Как не допустить «войн М@A» (слияний и поглощений – ПЭ) с учётом неизбежного укрупнения бизнеса?

США и Китай всё ближе к торговой войне. Если она развернётся, есть ли у России шанс занять американские товарные ниши в Китае, например, сельскохозяйственные (зерно, масличные, мясо) и энергетические (нефть и газ)? И как вообще возможная американо-китайская торговая война может сказаться на экономике России? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Промышленный эксперт Леонид Хазанов:

Новая торговая война между США и Китаем, вернее новый виток тянущегося много лет подряд экономического противостояния этих двух держав, будет только на руку России. Как говорят в Африке, когда два крокодила дерутся, не следует им мешать.
Благодаря протекционистской политике президента США Трампа, мы можем в обозримом будущем увеличить экспорт в КНР сжиженного природного газа, ведь Китай приостановил его ввоз из США. То же самое можно прогнозировать в отношении пшеницы и кукурузы, тогда как импорт сои из США власти КНР любят останавливать всякий раз, когда у них возникают сложности в отношениях с американскими политиками.

Руководитель направления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина Сергей Васильковский:

Последствия торговой войны между США и Китаем пока непредсказуемы. Возможно, некоторые ниши, занятые сейчас американскими производителями, и освободятся, но России надо будет потрудиться, чтобы их занять. США экспортирует много сельхозпродукции в КНР. Россия тоже глобальный игрок на этом рынке, но дело в том, что основные поставки идут через западные порты и основные регионы-производители в европейской части, тогда как Транссиб и без того перегружен углем и товарами из того же Китая. Тем не менее, это один из вариантов.
Россия могла бы поставлять больше энергетических ресурсов самому Китаю, а Пекин был бы рад покупать их с дисконтом, особенно в условиях падения цен. Однако КНР не стремится увеличивать свою зависимость от одного поставщика. Напротив, они диверсифицируют поставки, это будет ограничивать рост.
Кроме того, не стоит забывать, что Россия – не единственный партнёр Китая во многих отраслях. Бразилия, другие страны Южной Америки, Австралия, Катар могут перехватить и быстро занять освободившиеся ниши.
Главным последствием торговой войны между США и Китаем для России может стать падение цен на сырьё и нефтегаз. Произойдет ли оно вследствие общей неопределённости, глобальной рецессии или снижении темпов производства – всё равно его потребление может значительно снизиться, а это уже способно нанести удар по российскому бюджету.

Зампред думского комитета по экономической политике Артем Кирьянов:

Война между США и Китаем за звание первой экономики мира ведётся де-факто уже достаточно давно. Сегодняшний «тарифный» этап этой войны вряд ли может удивить. Сейчас Китай предпринимает свои меры, связанные с денежно-кредитной политикой, чтобы противостоять санкционному давлению. И мы, конечно, в рамках наших стратегических отношений с Китаем будем играть определённую роль в этой борьбе.
Однако не стоит сегодня переоценивать возможности потенциального замещения американского бизнеса на территории Китая. Наш путь – это всё-таки путь взаимной интеграции наших возможностей. Это не прямые поставки углеводородов или сельскохозяйственных продуктов в Китай. Скорее, это создание двусторонних взаимоотношений, которые системно будут выгодны обеим сторонам.
Сегодня экономика мира находится в зоне турбулентности, И задача Российской Федерации, конечно, выстроить свою внутреннюю экономическую и технологическую политику так, чтобы быть интересным нашим партнерам вне объединения коллективного Запада, так, чтобы мы в рамках этой мировой турбулентности получали позитивные результаты для развития собственной экономики и производства.

Принято считать, что Китай диверсифицирует импорт товаров, чтобы не зависеть от одного поставщика.
Но вот в импорте растительных масел мы не видим этого правила. Россия отвоевала долю в поставках рапсового и подсолнечного масла в Китай выше 50%. В импорте рапсового масла есть ещё пустынная страна ОАЭ, которая просто перевалочный хаб, и за поставками из этой страны могут скрываться Россия, Белоруссия и Украина.
На рапсовое масло приходится 27% от всего потребления пищевого масла в Китае (ещё один лидер – соевое масло, 28%).

Заодно это ещё хороший пример того, как Россия расширяет экспорт сельскохозяйственной продукции (например, доля России по импорту рапсового масла в Китай в 2019 году была только 10%, в 2024 году – 58%, а с поставками из ОАЭ эта доля может быть ещё выше).
(данные – «Китайский рынок растительных масел и шротов», зам. председателя Китайской ассоциации подсолнечного масла Fang Gang)

«Ключевые социально-демографические тренды:
- старение населения;
- изменение роли рабочей силы: численность в лучшем случае, стабилизируется;
- риск вымывания качественной рабочей силы.
Предстоит наращивать выплаты занятым. Возможности экономить на трудовых издержках нет».
(Дмитрий Белоусов из ЦМАКП, из его выступления на годовом общем собрании Свердловского областного Союза промышленников и предпринимателей, 4 апреля 2025)

Акции Mag7 непропорционально сильно пострадают от торговой войны Трампа. Более 50% прибыли Mag7 поступает из-за рубежа по сравнению с 41% у S&P 500. Техносектор США наиболее уязвим из-за тарифной войны, и его особенность в том, что крах этих гигантов в «эффекте домино» повалит весь остальной рынок.

Блестящий рост золота: цены взлетают, а сырьевые товары падают.
С января по март 2025 года цены на золото выросли на 10,1%, несмотря на более широкий спад на товарных рынках. За тот же период общий товарный индекс упал на 5,7%, энергетический индекс снизился на 8,2%, а продовольственный индекс упал на 3,2%. По состоянию на март 2025 года золото выросло на 128% по сравнению с допандемическими уровнями, опередив общий товарный индекс на 80%, энергетический индекс на 90% и продовольственный индекс на 84%.

У золота есть большие шансы и на дальнейший рост по мере падения других активов в ходе Мировой тарифной войны.