M2 || Реальные деньги и экономический рост
Второй по оптимизму. Минэк повысил свой прогноз роста ВВП в 2024 году с 2,3 до 2,8%. Пока оптимистичнее Минэка только МВФ (3,2%). === Напомню, что наш прогноз +4,5%. === На графике показана хроника изменения прогнозов.
Минэкономразвития спрогнозировало резкое замедление экономики во 2-4 кварталах до 1,9%.
===
Это следует из прогноза роста ВВП на 2,8% в 2024 году.
Допустим, что рост ВВП в 1 квартале составил 6% (что вполне реалистично и соответствует темпу роста в январе-феврале по оценке самого Минэка).
Тогда во 2-4 кварталах рост должен резко замедлиться до 1,9%.
Иначе годовой прогноз никак "не сходится".
===
Это следует из прогноза роста ВВП на 2,8% в 2024 году.
Допустим, что рост ВВП в 1 квартале составил 6% (что вполне реалистично и соответствует темпу роста в январе-феврале по оценке самого Минэка).
Тогда во 2-4 кварталах рост должен резко замедлиться до 1,9%.
Иначе годовой прогноз никак "не сходится".
Денежная масса в США: падение почти прекратилось (-0,3% годовых)
===
Но пока только номинально. Реальная денежная масса продолжает сжиматься (-4%).
===
Но пока только номинально. Реальная денежная масса продолжает сжиматься (-4%).
Forwarded from M2 || группа для вопросов и обсуждений
Павел Spydell Рябов в своём посте сначала неверно определяет жёсткость денежной политики ЦБ.
Жёсткая политика — это не когда высокие ставки, а когда реальная денежная масса растёт медленно или даже сжимается.
Сейчас в России денежная политика ещё не жёсткая — сказывается небывалое для Набиуллиной смягчение. На светофоре просто посмотрите тёмно-синюю линию — она до сих пор на таком уровне, на котором в 2012-2021 годах (10 лет!) не бывала.
Жёсткая политика — это не когда высокие ставки, а когда реальная денежная масса растёт медленно или даже сжимается.
Сейчас в России денежная политика ещё не жёсткая — сказывается небывалое для Набиуллиной смягчение. На светофоре просто посмотрите тёмно-синюю линию — она до сих пор на таком уровне, на котором в 2012-2021 годах (10 лет!) не бывала.
Forwarded from M2 || группа для вопросов и обсуждений
Ну а затем Павел совершает вторую ошибку. Он называет "драйверами" роста отдельные отрасли.
На самом деле это не "драйверы", а бенефициары, выгодоприобретатели того денежного смягчения, которое ЦБ невольно проводил.
Подробнее об этом https://dzen.ru/a/ZPssA1Hs7l_J2pdF
На самом деле это не "драйверы", а бенефициары, выгодоприобретатели того денежного смягчения, которое ЦБ невольно проводил.
Подробнее об этом https://dzen.ru/a/ZPssA1Hs7l_J2pdF
Дзен | Статьи
Что не так с некоторыми "драйверами роста" и причём здесь "деньги с вертолёта"
Статья автора «Сергей Блинов» в Дзене ✍: Мы порой слышим: "Наибольший вклад в рост ВВП внесла (такая-то) отрасль".
Forwarded from Sergey
Предлагая снижать ставку, Александр, вы ошибаетесь, на мой взгляд.
Ошибка — в неправильном понимании "мягкости" ДКП.
В вашем понимании мягкая ДКП — это низкая ставка.
В моём понимании мягкая ДКП — это высокие темпы роста реальной денежной массы (РДМ).
===
И вот с точки зрения ускорения роста РДМ не ставку надо снижать, а темп роста денежной массы наращивать. С нынешних 17% до 35-50%, как в 1999-2008.
===
Снижение ставки будет повторением ошибки 2022 года, когда после повышения ставки до 20% в феврале, снижать её начали уже в апреле.
Сейчас очевидно, что это было ошибочное снижение: результатом стал всплеск инфляции и ослабление рубля.
Сам факт повышения ставки до 16% подтверждает, что снижение ставки перед этим было ошибкой.
Ошибка — в неправильном понимании "мягкости" ДКП.
В вашем понимании мягкая ДКП — это низкая ставка.
В моём понимании мягкая ДКП — это высокие темпы роста реальной денежной массы (РДМ).
===
И вот с точки зрения ускорения роста РДМ не ставку надо снижать, а темп роста денежной массы наращивать. С нынешних 17% до 35-50%, как в 1999-2008.
===
Снижение ставки будет повторением ошибки 2022 года, когда после повышения ставки до 20% в феврале, снижать её начали уже в апреле.
Сейчас очевидно, что это было ошибочное снижение: результатом стал всплеск инфляции и ослабление рубля.
Сам факт повышения ставки до 16% подтверждает, что снижение ставки перед этим было ошибкой.
Forwarded from M2 || группа для вопросов и обсуждений
Ребята свели всё в табличку. Это новый прогноз правительства. https://hottg.com/xtxixty/4330
Forwarded from M2 || группа для вопросов и обсуждений
Интересная выдаётся неделя.
===
ЦБ примет решение по ставке. Но в этом мало интересного, лишь бы не снизили сдуру. Но бывает, что Набиуллина или Заботкин что-нибудь интересное скажут во время пресс-конференции. Например, это.
===
Гораздо интереснее, каков будет прогноз ЦБ по ВВП 2024 года. Пока регулятор в отстающих (+1,5%), в то время как все остальные ждут заметно большего роста: МВФ 3,2%; правительство 2,8%; Всемирный банк 2,2%.
Скорее всего, как и правительство, выдавшее свой прогноз на этой неделе, ЦБ поскромничает.
===
Прогноз Правительства (+2,8% в 2024 году) вышел вчера, но уже вызывает сомнения — по нему рост ВВП во 2-4 кварталах должен замедлиться до 1,9%. (см. здесь https://hottg.com/m2econ/4754).
С какого перепугу, пока не очень понятно.
===
Сегодня выйдут данные по промпроизводству в марте.
А в пятницу у нас будет возможность сравнить оба прогноза (ЦБ и правительства) с тем, что происходит в экономике на самом деле. Выйдут данные по выпуску базовых отраслей (это около 60% ВВП) и Минэк оценит ВВП в марте и за 1 квартал.
Если рост ВВП будет около 5-6%, то вопрос к Минэку — почему они прогнозируют замедление ВВП до 1,9% во 2-4 кварталах 2024 года — встанет в полный рост.
===
ЦБ примет решение по ставке. Но в этом мало интересного, лишь бы не снизили сдуру. Но бывает, что Набиуллина или Заботкин что-нибудь интересное скажут во время пресс-конференции. Например, это.
===
Гораздо интереснее, каков будет прогноз ЦБ по ВВП 2024 года. Пока регулятор в отстающих (+1,5%), в то время как все остальные ждут заметно большего роста: МВФ 3,2%; правительство 2,8%; Всемирный банк 2,2%.
Скорее всего, как и правительство, выдавшее свой прогноз на этой неделе, ЦБ поскромничает.
===
Прогноз Правительства (+2,8% в 2024 году) вышел вчера, но уже вызывает сомнения — по нему рост ВВП во 2-4 кварталах должен замедлиться до 1,9%. (см. здесь https://hottg.com/m2econ/4754).
С какого перепугу, пока не очень понятно.
===
Сегодня выйдут данные по промпроизводству в марте.
А в пятницу у нас будет возможность сравнить оба прогноза (ЦБ и правительства) с тем, что происходит в экономике на самом деле. Выйдут данные по выпуску базовых отраслей (это около 60% ВВП) и Минэк оценит ВВП в марте и за 1 квартал.
Если рост ВВП будет около 5-6%, то вопрос к Минэку — почему они прогнозируют замедление ВВП до 1,9% во 2-4 кварталах 2024 года — встанет в полный рост.
YouTube
Набиуллина: "Рост спроса это сигнал для инвестора"
Эльвира Набиуллина недавно сказала, что рост цен — это сигнал для инвестора, что «здесь хорошая прибыль, хорошая маржа. Можно вкладываться».
Хороший новый взгляд на рост цен. Точнее — на рост спроса.
То есть, рост спроса — это не только "рост выше потенциала"…
Хороший новый взгляд на рост цен. Точнее — на рост спроса.
То есть, рост спроса — это не только "рост выше потенциала"…
Что делать со ставкой?
Мои рекомендации не меняются с годами. Ставку держать выше, деньги наращивать активнее.
===
Ровно в этот день, 24 апреля, только 4 года назад, комментировал решение ЦБ по ставке в эфире РБК. Было это в разгар пандемии, шёл 2020 год.
===
https://youtu.be/cLuA49A7Zb8
Мои рекомендации не меняются с годами. Ставку держать выше, деньги наращивать активнее.
===
Ровно в этот день, 24 апреля, только 4 года назад, комментировал решение ЦБ по ставке в эфире РБК. Было это в разгар пандемии, шёл 2020 год.
===
https://youtu.be/cLuA49A7Zb8
YouTube
Сергей Блинов. Эфир РБК по ставке 24 апреля 2020 года
Обсудили политику ЦБ в эфире телеканала РБК 24 апреля. Почему снижение ставки не повлияет на экономический рост? В чём отличия текущей политики ЦБ от политики во время предыдущих кризисов?
Полный вариант видео на канале РБК https://tv.rbc.ru/archive/den/…
Полный вариант видео на канале РБК https://tv.rbc.ru/archive/den/…
Среднесуточный рост цен с 1 по 22 апреля составил 7,85%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам апреля годовая инфляция составит 7,846%.
Судя по тенденции, в оставшиеся дни апреля ожидаемая инфляция может ещё снизиться.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам апреля годовая инфляция составит 7,846%.
Судя по тенденции, в оставшиеся дни апреля ожидаемая инфляция может ещё снизиться.
Темп роста промышленного производства замедлился до 4%, март к марту 2023 года.
Второй график идентичен первому, только в другом формате.
===
Замедление может частично объясняться тем, что в этом году в марте 20 рабочих дней, а в прошлом году было 22.
===
Рост промпроизводства в 1 квартале составил 5,6% к 1 кварталу прошлого года.
Второй график идентичен первому, только в другом формате.
===
Замедление может частично объясняться тем, что в этом году в марте 20 рабочих дней, а в прошлом году было 22.
===
Рост промпроизводства в 1 квартале составил 5,6% к 1 кварталу прошлого года.
В феврале прибыль предприятий* приросла на 2,24 трлн рублей.
===
В постоянных ценах 2021 года это 1,77 трлн рублей (второй график).
===
Прибыль за 12 месяцев (скользящий год) в постоянных ценах 2021 года выросла до 28 трлн рублей и продолжает расти (третий график).
===
*-сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)
===
В постоянных ценах 2021 года это 1,77 трлн рублей (второй график).
===
Прибыль за 12 месяцев (скользящий год) в постоянных ценах 2021 года выросла до 28 трлн рублей и продолжает расти (третий график).
===
*-сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)
В марте было произведено 109 млрд. кВт-часов электроэнергии.
Это на 4% больше, чем в марте прошлого года.
Это на 4% больше, чем в марте прошлого года.
HTML Embed Code: